Select your geography
Americas
Back
揭示全球經濟流向
全球經濟增長、通脹及央行政策的分歧，令不少投資者均於2023年下半年放眼東方市場。亞洲的宏觀前景似乎較大部分國家明朗，當中中國的經濟復甦（儘管並不平均）支持亞洲區以至廣泛新興市場的經濟增長。相比之下，歐盟首季經濟收縮，美國現在亦面對經濟放緩。在此環境下，各個資產類別的超額回報機會正在改變。
下半年將會由四個地區主題推動全球市場，而東西方在經濟和市場狀況方面亦會出現分歧。
亞洲：受中國經濟(不平均的)復甦支持，亞洲仍然是亮點
亞洲的經濟環境仍然較大部分地區理想，為區內的風險資產提供重要的推動力。中國及泰國很可能成為今年少數錄得增長加快的主要經濟體，預期印度的經濟亦穩健，而大部分亞洲國家的通脹壓力也保持相對溫和。此外，大部分亞洲區央行已經結束或即將結束（較溫和的）貨幣政策加息週期，我們認為部分央行可能會在年底前放寬政策，跟隨中國的步伐。我們預期即使中國經濟復甦並不平均，但隨著中國經濟增長回升，2023年亞洲本地生產總值增長,可望按年加速，這與美國及其他已發展經濟體面對經濟衰退憂慮形成鮮明對比。
美國：市場面對地區銀行危機、經濟衰退憂慮及聯儲局「態度強硬地暫停加息」等問題
許多市場參與者面對的問題仍然是美國會否或何時會陷入衰退，以及經濟放緩或收縮的嚴重程度。通脹持續緩和，勞工市場數據依然強勁，但低於1月和2月的熾熱水平。雖然聯儲局於6月暫停加息，但尚未排除今年進一步加息的可能性。地區銀行危機導致借貸標準收緊，加上貨幣政策滯後，均足以預示經濟或於下半年陷入衰退，而對通脹最終「靠穩」水平（及其潛在黏性）的憂慮及聯儲局行動的不明朗性，亦繼續令市場受壓。
歐洲：避過嚴冬後，有關通脹和歐洲央行政策的問題尚未解決
歐洲今年幸運地遇上較預期和暖的冬季，但隨著俄烏戰爭持續，以及與俄羅斯的關係仍然緊張，歐洲繼續面對能源獨立性的問題。此外，雖然歐盟最初似乎避過經濟衰退，但修訂後的數據顯示第一季出現經濟收縮，其中德國及愛爾蘭的跌幅悉數抵銷其他國家的增長。雖然打擊消費者開支的高通脹近月顯著回落，但歐洲央行表示加息週期可能尚未完結。像美國一樣，對通脹及加息的憂慮很可能會在下半年令歐洲市場受壓。
新興市場：把握源自中國的推動力
中國不平均的經濟復甦似乎可望再度加快，並惠及全球多個地區，其中以新興市場最為明顯。儘管已發展市場經濟體面對收緊貨幣政策及其對經濟活動和金融環境的影響（美國數間地區銀行及瑞信倒閉便是有力證據）等不明朗性，但新興市場的經濟增長或會加快，並可能帶來新興市場與已發展市場之間出現10年來最大的增長溢價。新興市場的大部分貿易均與其他新興市場進行，雖然許多亞洲經濟體（特別是印度）將會成為中國經濟增長的主要受惠者，但中東、非洲及拉丁美洲的部分經濟體及工業行業亦會受惠於與中國的貿易增長。
了解我們2023年中投資展望有關各資產類別的觀點。
Alternatives in Focus
2023 Midyear Private Credit Direct Lending Outlook: Durability to Weather Challenges
Private credit direct lending has shown its resilience through multiple cycles under stressful conditions, but it’s critical for investors to look “under the hood” at a portfolio’s cushion to weather current macro challenges
聚焦另類投資
2023 Midyear Private Credit Direct Lending Outlook: Durability to Weather Challenges
Private credit direct lending has shown its resilience through multiple cycles under stressful conditions, but it’s critical for investors to look “under the hood” at a portfolio’s cushion to weather current macro challenges
Disclosure
Investing involves risk, including possible loss of principal. The information presented herein is for illustrative purposes only and should not be considered reflective of any particular security, strategy, or investment product. It represents a general assessment of the markets at a specific time and is not a guarantee of future performance results or market movement. This material does not constitute investment, financial, legal, tax, or other advice; investment research or a product of any research department; an offer to sell, or the solicitation of an offer to purchase any security or interest in a fund; or a recommendation for any investment product or strategy. PineBridge Investments is not soliciting or recommending any action based on information in this document. Any opinions, projections, or forward-looking statements expressed herein are solely those of the author, may differ from the views or opinions expressed by other areas of PineBridge Investments, and are only for general informational purposes as of the date indicated. Views may be based on third-party data that has not been independently verified. PineBridge Investments does not approve of or endorse any republication of this material. You are solely responsible for deciding whether any investment product or strategy is appropriate for you based upon your investment goals, financial situation and tolerance for risk.
聲明
投資涉及風險，包括可能損失本金。本文件所載資訊僅供說明用途，不應被視為反映任何特定證券、策略或投資產品。本文件代表於特定時間對市場的一般評估，並不保證未來表現業績或市場動向。本文件並不構成投資、財務、法律、稅務或其他見；投資研究或任何研究部門的產品；銷售要約或招攬購買任何證券或基金權益的要約；或任何投資產品或策略的建議。柏瑞投資並無根據本文件的資訊招攬或建議任何行動。本文件所載的任何意見、預測或前瞻性陳述僅為作者的意見、預測或前瞻性陳述，可能與柏瑞投資其他業務部門發表的觀點或意見不同，並僅於所示日期作一般資訊用途。觀點可能以未經獨立驗證的第三方數據為基礎。柏瑞投資並不同意或認可轉載或分享本文件。閣下須自行負責決定任何投資產品或策略是否適合閣下的投資目標、財政狀況及風險承受能力。