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全球市場步伐不一創造投資機會
隨著經濟同步增長的時代結束,市場開始預測2024年前景。原本有望推動全球經濟增長的部分經濟體停滯不前,部分看似瀕臨衰退邊緣的地區卻意外地展現抗跌力,而其他地區則陷入低迷。投資者於2024年發掘投資機會時必須採取審慎原則,同時鞏固投資組合,以抵禦這些經濟橫流。
本行探討以下帶動2024年投資前景的重要主題。
全球經濟同步增長的時代或已結束。
各國經濟週期出現明顯差異,中國工業及消費水平似乎陷入低谷,而在美國,疫情期間受惠於財政刺激措施和供應鏈緊張的行業似乎快將見頂。增長不同步的情況不只局限於地區層面,區內個別行業的情況亦大同小異。儘管全球增長同步的時代或已結束(至少目前是如此),但由此引起的波動亦令投資環境變得充滿回報機遇。投資者必須深入了解本地行業的行情,結合可靠的基本因素分析,在當前經濟週期內,並且與長期(及與週期無關)趨勢相對而言,物色定位理想的企業和資產。
全球經濟放緩,但展現抗跌力,尾部風險事件並非完全不可能。
全球經濟前景似乎較市場年初預測更明朗,但經濟放緩跡象逐漸浮現,同時尾部風險不斷增加,影響2024年的投資前景和市場氣氛。隨著限制性貨幣政策的滯後效應浮現,儘管市場預期美國經濟將會放緩,但美國消費品仍展現抗跌力,加上勞工市場緊張和通脹放緩,為美國宏觀環境提供支持。歐洲經濟前景看似較為疲弱,商業活動水平跌至2020年11月以來的最低位。中國仍然受到房地產業持續疲弱拖累,但整體經濟似乎快將見底,而原先預計經濟會在2023年初回升的預測則不斷被推遲。
亞洲宏觀環境一枝獨秀。
亞洲經濟增長前景相對穩健,通脹壓力溫和,加上可能推出寬鬆政策,市場展望正面,應能在2024年帶來吸引的投資潛力。中國方面,由於市場仍在等待宏觀經濟和各類資產在疫情後穩定復甦,本行對中國的展望較往年更為審慎。因此,本行預計2024年中國經濟將會穩定及溫和地復甦,不會再出現2023年令人失望的局面。另一邊廂,印度經濟增長動力強勁,企業盈利穩健,加上金融、汽車和快速消費品等行業普遍復甦,本地信貸亦有所增長,以及貨幣政策穩健,為印度提供支持。此外,印度亦預計會從重塑供應鏈的趨勢中受惠。
地緣政治風險升溫。
目前,歐洲和中東正經歷漫長的代理戰,情況更可能升溫。全球兩大經濟體—中國與美國之間的經濟和軍事緊張局勢不斷升溫。烏克蘭戰爭持續,而俄羅斯似乎正協助北韓提高核武能力。面對如此多的黑天鵝事件,2024年投資者對黃金和其他避險資產的興趣或會增加。
探索我們對2024年投資展望各個資產類別的觀點。
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